ETF后 加密货币的落地需求即将爆发

2024年1月，美国接连通过了比特币和以太坊的ETF，使得华尔街的各大金融机构在加密市场的布局得到了进一步合规和壮大。截至目前，这些机构所持有的比特币ETF的总市值已约600亿美元。尽管ETF的推出成功打通了传统金融与加密世界之间的桥梁，使得投资者可以以合规且相对低门槛的方式参与加密市场，但StarEx认为加密市场依然是炒作为主，除了满足资产配置的需求外，加密市场本身的落地需求依然显得不足。

以太坊这轮周期表现一般，被不断fud，使得市场对其信心有所下降。以太坊生态充斥着“造轮子”的现象，不断复制代码并创造出大量同质化的公链和项目，使得市场对其实际应用的期待逐渐转向冷淡。Solana生态，大部分活动都围绕空气meme币展开，进一步加剧了加密市场被视为炒作工具的印象。

然而，从一些行业变化来看，StarEx认为未来的前景依然令人兴奋。例如，支付领域是加密资产最基本且普及度最高的应用场景。2023年，比特币处理的交易量超过36.6万亿美元，远超万事达卡的9万亿美元和Visa的14.8万亿美元。2021年萨尔瓦多率先将比特币作为法定货币，这一举措让商家和消费者能够合法地在现实生活中进行支付交易。如果全球加密资产的基础设施能够逐步完善，这一领域有望迎来爆发式的增长。

在国家战略层面，加密资产的潜力同样引起了广泛关注。特朗普在竞选总统时曾提议将比特币纳入美国的战略储备，这一提议的背后是美元资产在全球金融市场中的地位。稳定币的出现更是让美国看到了强化美元霸权的新途径。根据彭博社的报道，稳定币目前持有约1%的美国国库券，这一比例预计会迅速上升至15%，使得稳定币成为美国国债的前三大持有者之一。稳定币市场在短短几年内从0美元增长到接近1700亿美元，现在，随着两党支持的稳定币法案在国会通过，美联储官员已经认识到稳定币将成为增强美元全球影响力的重要工具。

另外，RWA（现实世界资产代币化）也正在快速落地，几乎所有华尔街的主流金融机构都已参与其中。贝莱德、富达、摩根大通和高盛等巨头积极推动这一进程。Polygon的高管甚至表示，RWA是一个价值30万亿美元的机会，其代币化带来的流动性和可获取性正在吸引高净值个人和私募股权基金的目光。目前，RWA市场的规模已达到116.6亿美元，并有望在未来显著增长。

人群方面，自2021年以来，加密货币的使用者数量快速增加。根据Crypto.com的最新报告，2024年上半年，全球加密货币市场中的持有者数量较2023年底增长了6.4%，达到了6.17亿人。

StarEx认为美国目前主导着加密市场的技术、资本、生态及资产管理等领域，全球加密市场的行情受美国金融环境的影响越来越大，ETF后，加密市场能否真正实现大规模商业场景的落地，决定未来牛市的涨幅。